The Communist International

De Jean-Marc Deschamps, Secrétariat politique du C.E. de l’I.C.

Ce que je sais de l’économie, je l’ai appris en regardant les navires. Les commandes se tarissent, le chantier ferme, et la ville se vide. Les économistes arrivent après coup pour expliquer en quoi c’était rationnel.

Si je le précise, c’est parce que ce que je vais décrire n’exige pas un économiste. Il faut un docker, un routier, ou une femme qui fait ses courses. Les dirigeants de l’économie mondiale construisent une catastrophe, et cette catastrophe n’a rien de compliqué. Elle est, en réalité, bête. C’est une série de décisions dont chacune aggrave la suivante, prises par des gens qui n’en paieront jamais le prix. J’ai vu la presse financière appeler ça une « boucle de rétroaction négative ». Je préfère dire les choses telles qu’elles sont : c’est une spirale de l’idiotie catastrophique. Les idiots sont aux commandes. Le désastre est pour nous.

Le 20 février 2026, la Cour suprême des États-Unis a jugé, par six voix contre trois, que le président n’avait pas le pouvoir légal d’imposer les droits de douane qu’il appliquait depuis treize mois. La loi sur les pouvoirs économiques en cas d’urgence internationale, a estimé la Cour, n’autorise pas les droits de douane. Le juge en chef Roberts a rédigé l’arrêt. L’affaire s’appelait Learning Resources, Inc. v. Trump. Les droits de douane, qui couvraient la quasi-totalité des catégories de marchandises importées de Chine, du Canada, du Mexique et de dizaines d’autres pays, ont été annulés.
Cela aurait dû provoquer une crise. Plus de 166 milliards de dollars de droits avaient déjà été perçus auprès des importateurs américains, de l’argent qui provenait, en fin de compte, du portefeuille des travailleurs américains sous forme de hausses de prix sur tout, des pièces automobiles aux légumes frais. La procédure de remboursement, comme l’avait prédit l’un des juges de la Cour suprême, est un « désordre complet ». La Cour n’a pas ordonné de remboursements. Les tribunaux inférieurs se disputent encore. L’administration des douanes a reçu l’instruction de cesser de percevoir, puis l’instruction a été partiellement suspendue le temps de régler l’intendance.

Trump a répondu en quatre heures. Avant la fin de la journée, il avait signé un nouveau décret imposant des droits de douane de 10 % à tous les pays en vertu de l’article 122 de la loi sur le commerce de 1974. L’article 122 est une disposition d’urgence relative à la balance des paiements. Elle expire au bout de 150 jours, donc en juillet. Entre-temps, il a annoncé qu’il poursuivrait d’autres droits de douane en vertu des articles 232 et 301. Statuts différents, prétextes différents, résultat identique.
La Tax Foundation, qui n’est pas une organisation révolutionnaire, estime que le régime douanier actuel représente la plus forte augmentation d’impôts en proportion du PIB depuis 1993. Le ménage américain moyen paie 1 500 dollars de plus par an. C’est un impôt sur les marchandises importées : sur l’alimentation, les vêtements, l’électronique, les matériaux de construction et les intrants industriels que la classe ouvrière américaine achète et utilise chaque jour. C’est un impôt de consommation décrété par l’exécutif, sans passer par le Congrès, annulé par le pouvoir judiciaire, et rétabli en quelques heures.

Pendant que le président s’occupait de faire annuler puis rétablir ses droits de douane, la guerre qu’il avait déclenchée trois semaines plus tôt détruisait le marché de l’énergie.

Le détroit d’Ormuz a été fermé le 4 mars, huit jours après les premières frappes contre l’Iran. Vingt pour cent du pétrole mondial transite par ce détroit. Le Brent, qui s’établissait autour de soixante-dix dollars au début de l’année, a dépassé 110 dollars en trois semaines. Le consommateur américain l’a remarqué à la pompe : quatre dollars le gallon, contre environ deux dollars quatre-vingts en janvier.

L’ouvrière du textile au Bangladesh l’a remarqué autrement. L’engrais, fabriqué à partir de gaz naturel, est devenu inabordable pour la prochaine saison des semailles dans de vastes zones d’Asie du Sud et du Sud-Est. Le pêcheur philippin l’a remarqué au prix du gazole. Le banlieusard kenyan l’a remarqué au prix du matatu. L’Égypte a imposé des couvre-feux obligatoires aux commerces pour économiser l’électricité. L’Indonésie a ordonné à ses fonctionnaires de rester chez eux le vendredi pour économiser le carburant. Les Philippines ont déclaré l’état d’urgence énergétique.
Les droits de douane font monter le coût des marchandises importées. La guerre fait monter le coût de l’énergie. Et l’énergie entre dans tout : transport, industrie, agriculture, chauffage, climatisation. Les deux augmentations ne s’additionnent pas. Elles se multiplient. Un travailleur qui achète un sac de riz importé paie la surtaxe douanière sur le produit, la surtaxe carburant sur le navire qui l’a transporté, sur le camion qui l’a livré, et sur l’engrais qui l’a fait pousser.

Le FMI a ramené les prévisions de croissance mondiale à 2,8 % pour 2025 et 3,0 % pour 2026. La croissance des États-Unis a été ramenée à 1,8 % pour 2025 et 1,7 % pour 2026. La probabilité de récession se situe entre 37 % (l’estimation polie du FMI) et 50 % (l’estimation de ceux qui sont moins polis). Morningstar, la société d’analyse financière, a qualifié le régime douanier de « catastrophe économique auto-infligée pour les États-Unis ».

Le secteur technologique a passé les deux dernières années à construire ce qu’il appelle la révolution de l’intelligence artificielle. La forme matérielle de cette révolution, ce sont des centres de données : d’immenses entrepôts remplis de processeurs qui consomment de l’électricité à des niveaux auparavant associés à des villes de taille moyenne. Les projections de l’industrie elle-même estiment que la demande énergétique liée à l’IA augmentera de 160 % d’ici 2030. OpenAI s’est engagé à dépenser 400 milliards de dollars en centres de données, pour des prévisions de revenus de 60 milliards. Le calcul ne tient pas en temps normal. Dans le contexte d’une guerre pétrolière et d’un détroit fermé, c’est du suicide.

Le boom de l’IA exige une énergie bon marché et stable. La guerre contre l’Iran a détruit l’énergie bon marché et stable. Et les droits de douane font grimper le prix de chaque composant physique, des puces électroniques aux systèmes de refroidissement en passant par l’acier de construction, dont un centre de données est fait. Voilà une industrie qui tente de bâtir l’infrastructure la plus énergivore de l’histoire au moment précis où une guerre déclenchée par le même gouvernement a rendu l’énergie rare et chère, tandis qu’un régime douanier imposé par ce même gouvernement a renchéri les matériaux de construction.
Sam Altman, le directeur général d’OpenAI, a récemment comparé l’énergie consommée par l’intelligence artificielle à l’énergie consommée par un être humain sur vingt ans de vie. Il a dit qu’il faut aussi beaucoup d’énergie pour former un humain : toute la nourriture qu’on mange avant de devenir productif.
J’ai travaillé avec des hommes qui sont entrés au chantier naval à seize ans. Ils n’ont pas consommé 400 milliards de dollars d’électricité avant de devenir utiles. Ils ont consommé du pain, du café et des cigarettes, et ils soudaient des tôles de coque au bout d’un mois.

La comparaison est obscène, mais elle est aussi révélatrice. Le capital s’est mis à parler de ses machines comme il parlait autrefois de ses ouvriers : comme une consommation regrettable mais nécessaire de ressources dans la production de valeur. La différence, c’est que les ouvriers pouvaient faire grève.
Sous tout cela, sous les droits de douane, la guerre, la crise énergétique et l’hémorragie de l’IA, il y a une quatrième crise dont la presse financière ne parle qu’à voix basse, quand elle en parle.
Le secteur bancaire parallèle (fonds de crédit privé, prêteurs immobiliers commerciaux, véhicules de prêts à effet de levier) est assis sur un mur de refinancement de 1 500 milliards de dollars de prêts immobiliers commerciaux arrivant à échéance d’ici la fin 2026. Ces prêts ont été souscrits dans un autre monde : taux d’intérêt bas, valeurs immobilières en hausse, taux d’occupation stables. Ce monde n’existe plus. Les taux d’intérêt ne sont pas revenus à leurs niveaux planchers d’après 2008. Le taux d’occupation de l’immobilier commercial ne s’est pas remis du passage au télétravail. Les valeurs des principaux marchés de bureaux ont baissé de trente à quarante pour cent par rapport à leurs sommets.
Quarante pour cent des emprunteurs de crédit privé ont désormais un flux de trésorerie disponible négatif. Ils ne peuvent pas couvrir leurs charges d’exploitation et le service de leur dette avec leurs revenus. Certains empruntent davantage pour rester à jour. D’autres utilisent un mécanisme appelé intérêts « Payment-in-Kind » (PIK), où l’emprunteur ne paie pas les intérêts en espèces : les intérêts impayés s’ajoutent au principal du prêt. Le bilan comptable indique que le prêt est performant. L’immeuble est à moitié vide. Le défaut de paiement n’a pas encore eu lieu, mais uniquement parce qu’il a été reclassé en croissance.

Ces fonds ne peuvent pas se tourner vers la banque centrale pour un renflouement quand le mur les frappe, et il les frappe en ce moment, de 2026 jusqu’en 2027. Ce ne sont pas des banques réglementées. Ils n’ont pas accès aux facilités de prêt de la Réserve fédérale. Ils sont, par conception, en dehors du périmètre réglementaire. Ils ont été placés en dehors du périmètre réglementaire parce que leurs investisseurs (fonds spéculatifs, fonds de pension, fonds souverains) voulaient des rendements plus élevés et moins de contrôle. Ils ont obtenu les deux. Maintenant, ils vont en subir les conséquences, et ces conséquences traverseront l’économie comme un calcul rénal traverse un corps : lentement, douloureusement, en endommageant tout sur leur passage.

Les liens entre les quatre crises sont directs. Les entreprises qui dépendent du crédit privé pour leur financement font simultanément face à des coûts d’emprunt plus élevés à cause du mur de refinancement, à des coûts de production plus élevés à cause des droits de douane, et à des coûts d’exploitation plus élevés à cause du choc énergétique. Pendant ce temps, le capital qui pourrait financer l’économie productive est détourné vers la construction de centres de données, un investissement qui n’emploiera pas beaucoup de travailleurs et ne produira pas de biens que les travailleurs puissent acheter.

Le gouvernement a déclenché une guerre qui a fait monter le prix du carburant. Le gouvernement a imposé des droits de douane qui ont fait monter le prix des marchandises. Les propres tribunaux du gouvernement ont déclaré ces droits illégaux, et le gouvernement les a rétablis le jour même. La banque centrale ne peut pas baisser les taux d’intérêt pour relancer l’économie, parce que la guerre et les droits de douane poussent les prix à la hausse, et une baisse des taux les pousserait plus haut encore. Elle ne peut pas relever les taux pour contrôler les prix, parce que l’immobilier commercial, le crédit privé et une large part de l’économie américaine portent une dette si lourde que des taux plus élevés déclencheraient une cascade de défauts. Le gouvernement est pris au piège entre l’inflation qu’il a créée et la crise de la dette qu’il a permise.

C’est la spirale de l’idiotie catastrophique. La guerre était une décision. Les droits de douane aussi. La déréglementation qui a engendré la bulle du système bancaire parallèle aussi. Le refus de planifier ce qui arrive quand le secteur de l’IA tente d’absorber le réseau électrique d’un pays qui vient de déclencher une guerre dans le golfe Persique aussi. Ce sont des choix faits dans des bureaux par des gens bardés de diplômes et entourés de conseillers, et chaque coût a été transféré à la classe ouvrière.

Jean-Marc Deschamps est membre du Secrétariat politique du Comité exécutif de l’Internationale communiste et ancien ouvrier de chantier naval et délégué syndical CGT à Saint-Nazaire.